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發布者：魯潤管業 發布時間：2016/9/7 閱讀：1828次 【字體：大 中 小】 |
資金流向方面，本周板塊內共有14只個股實現大單資金凈流入，累計吸金6.19億元。分別為河鋼股份(15840.32萬元)、攀鋼釩鈦(13766.63萬元)、凌鋼股份(8643.19萬元)、寶鋼股份(8028.18萬元)、金嶺礦業(3927.53萬元)、武鋼股份(3826.65萬元)、新鋼股份(2302.38萬元)、鞍鋼股份(2145.24萬元)、三鋼閩光(951.8萬元)、華聯礦業(859.87萬元)、宏達礦業(611.23萬元)、馬鋼股份(554.99萬元)、首鋼股份(327.95萬元)和杭鋼股份(117.99萬元)。
對此，分析人士指出，本周鋼鐵板塊表現強勢，主要是由于受到諸多利好影響。
首先，2月25日，國資委、國家發改委、人力資源和社會保障部聯合召開發布會對外披露了國企改革“十項改革試點”落實計劃。十項改革試點包括落實董事會職權試點;市場化選聘經營管理者試點;推行職業經理人制度試點;企業薪酬分配差異化改革試點;國有資本投資、運營公司試點;中央企業兼并重組試點;部分重要領域混合所有制改革試點;混合所有制企業員工持股試點;國有企業信息公開工作試點;剝離企業辦社會職能和解決歷史遺留問題試點。
第二，日前國務院發布《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》。此次“發展意見”在具體政策描繪方面較為清晰，包括對不符合環保要求的鋼鐵產能實施按日連續處罰，其他對標能耗要求、技術要求等均有具體標準參考;省政府成立領導小組，省政府、國資委分別對地區國企、央企化解鋼鐵過剩產能工作負總責;要求地方政府、國資委提出產能退出總規模、分企業退出規模及時間表、制定實施方案及配套政策并上報等。
基本面上，據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2015年全國重點鋼鐵企業實現銷售收入2.89萬億元，同比下降19.05%;虧損645.34億元，半數企業出現虧損，虧損企業產量占會員企業鋼產量的46.91%。從上市公司的角度看，鋼企虧損的“悲壯”景象更為明顯。統計顯示，截至2月26日，共有44家上市鋼企發布2015年業績預告，其中23家預虧，僅10家預喜。
投資策略方面，分析人士指出，鋼鐵板塊再次迎來表現機會。本輪鋼鐵股行情有兩大驅動因素：鋼價上漲、政策利好。首先鋼價總體表現已超預期，判斷整個3月份鋼價預期均偏積極;第二，后續兩大政策利好：一是“兩會”期間鋼鐵供給側改革方面有望出臺配套政策，如前期稅收、不良處理、地方措施等，二是房地產去庫存，類似房地產交易稅調整等。當前A股熱點缺乏，在鋼鐵行業供給側改革的中長期正面預期下，疊加需求端改善，鋼鐵板塊有望再次獲得超額收益。建議關注河鋼股份、攀鋼釩鈦、凌鋼股份、寶鋼股份、金嶺礦業、武鋼股份等。
煤炭
有望出現階段性投資機會
據《證券日報》市場研究中心統計顯示，本周煤炭板塊表現強勢，板塊內有26只個股本周股價實現上漲，其中，陽泉煤業期間累計漲幅居首達到15.92%，潞安環能、神火股份、兗州煤業、大有能源、國投新集等個股本周累計漲幅也均在10%以上，分別達到15.71%、14.6%、14.1%、13.15%、11.08%，期間累計漲幅超過5%的個股還有西山煤電(9.21%)、金嶺礦業(7.46%)、攀鋼釩鈦(7.14%)、宏達礦業(5.93%)、盤江股份(5.73%)、冀中能源(5.38%)和陜西煤業(5.37%)。
資金流向方面，本周板塊內共有20只個股實現大單資金凈流入，累計吸金7.89億元。分別為陽泉煤業(14483.95萬元)、潞安環能(13989.1萬元)、攀鋼釩鈦(13766.63萬元)、神火股份(12707.38萬元)、兗州煤業(4571.12萬元)、盤江股份(4241.53萬元)、金嶺礦業(3927.53萬元)、昊華能源(2360.45萬元)、金誠信(2089.93萬元)、平莊能源(1870.49萬元)、華聯礦業(859.87萬元)、大有能源(839.48萬元)、中煤能源(685.75萬元)、宏達礦業(611.23萬元)、鄂爾多斯(593.15萬元)、山煤國際(548.63萬元)、恒泰艾普(421.82萬元)、云煤能源(171.58萬元)、恒源煤電(159.93萬元)和開灤股份(66.12萬元)。
從業績角度來看，截至昨日，共有54家公司披露年報業績預告，有27家公司業績預虧，僅10家公司業績預喜，分別為中礦資源、露天煤業、冀中能源、\*ST安泰、山東地礦、創興資源、西藏礦業、永泰能源、安控科技、惠博普。
據悉，1月20日，中國煤炭工業協會在北京召開了2015年度煤炭工業改革發展情況新聞發布會，副會長姜智敏在會上透露，協會只統計了90家大型煤企，產量在行業占比為69.4%，但2015年前11個月，這90家大型煤氣利潤只有51.3億元，同比減少500億元，降幅為90.7%，全社會存煤連續48個月超過3億噸。
對此，分析人士指出，目前煤炭行業虧損面較大，行業有望迎兼并重組潮。隨著“兩會”召開在即，供給側改革或將成為最熱的討論主題，而煤炭行業將是重中之重。當前輿論以及各主體表態積極，投資氛圍較好，加上煤價有支撐，在基本面的護航下，板塊將重現階段性投資機會，并有望延續。建議重點關注受益于供給側改革的公司：潞安環能、西山煤電、陽泉煤業、山煤國際、盤江股份、陜西煤業、冀中能源等老牌重點煤炭公司，此外，國企改革概念股國投新集也值得關注。
航運
央企重組進入實質性階段
2月11日，BDI指數(波羅的海干散貨指數)報收290點，為1985年1月份數據編制以來的最低。2月11日之前，今年的BDI指數無一日上漲，預警全球貿易和大宗商品繼續探底。BDI指數連創新低，直接反映了航運運力供給過剩的格局。盡管2月12日以后BDI指數持續反彈至當前的325點，但在當前全球經濟增長整體放緩的背景下，航運業產能過剩現象短期或難改變。
在此背景下，中國航運央企重組將在改善航運業景氣度，去除航運業過剩產能方面產生積極的作用。中國遠洋海運集團有限公司2月18日在上海正式宣告成立，國內航運業的重組整合正式進入實質化階段。按照重組方案，中國遠洋將專注于集裝箱航運服務，集運運力躍居世界第四，中遠太平洋將專注于全球碼頭業務，中海集運將專注于綜合航運金融服務。中海發展將專注于油氣運輸。
從行業發展背景來看，我國航運業未來空間仍較大。公開數據顯示，全世界集裝箱貨運量的70%在亞洲，這其中又有70%在中國，而世界排名前三的班輪企業都在西半球，控制著全球40%的運力。業內人士表示，隨著航運新集團全球影響力的進一步擴大，必將增強我國乃至亞洲在全球集裝箱運輸市場的話語權，而借著“一帶一路”、“裝備制造走出去”以及“國際產能合作”等戰略和政策機遇，新集團將致力于打造中國融入全球經濟的海洋運輸通道和物流通道，成為中國經濟走向全球的重要支撐，大大增厚上市公司未來業績。
值得一提的是，2015年12月30日，中外運長航集團旗下外運發展、中國外運、中外運航運聯合發布公告，中外運長航集團將整體并入招商局集團，成為其全資子公司。對此，興業證券也表示，中外運長航集團主業為物流+航運，旗下A股外運發展主要從事航空貨代和速遞。招商集團管理優秀、實力雄厚，重組整合后，將給外運發展公司的發展提供有力支持。此外，招商輪船也與淡水河谷簽下了鐵礦石長期運輸協議。隨著中外運長航與招商局開始在集團層面討論重組事宜，下一步招商輪船也很有可能會學習中國礦運的模式，與中外運長航就鐵礦石運輸展開合作。
從投資角度來看，國金證券表示，出于審慎的投資角度，干散貨海運短期難以樂觀，建議關注招商輪船，受益油運市場景氣。以及中海發展，未來將專注于油品和LNG運輸。中海海盛，覽海集團入主后，預期轉型醫療等新產業。
從上述3只個股年后的市場表現來看，其區間累計跌幅均在30%左右，隨著相關上市公司重組方案的進一步推進，市場預期的逐步轉好，未來個股或迎來超跌反彈行情。
建筑建材
行業兼并重組力度將加大
我國建筑業產能過剩似乎是不爭的事實。建筑市場較強的就業能力和較低的準入門檻、地方政府過熱的投資行為以及重復建設是相關企業過度進入和盲目進入建筑市場的客觀誘因。去產能對提高建筑行業集中度有幫助，行業集中度的提高也會助推行業向更好的方向邁進。
目前我國有八大建筑央企，分別為中國建筑工程總公司、中國鐵路工程總公司、中國鐵道建設總公司、中國交通建設集團有限公司、中國冶金科工集團有限公司、中國電力建設集團有限公司、中國能源建設集團有限公司、中國化學工程集團公司。旗下上市公司主要有：中國中鐵、中國鐵建、中國電建、中國交建、中工國際、中國中冶、葛洲壩、中材國際、中鐵二局、中國建筑等。隨著建筑行業去產能預期的日益提升，上述個股或將迎來新的上漲契機。
與建筑行業過剩產能相伴隨的是，上游的水泥、玻璃等建材領域也面臨著嚴重的產能過剩問題。日前，中材集團、中國建材集團旗下上市公司公告稱，接到雙方控股股東發出的通知函，中國中材集團與中國建筑材料集團正在籌劃戰略重組事宜。兩大集團在水泥、玻纖復材、工程建筑等業務方面高度重疊，存在較強的同業競爭整合預期。對此，廣發證券表示，隨著十項國企改革試點的逐漸推進，兩大集團的改革進程也將加速。相關上市公司未來有望受益。在此背景下，將產生兩類機會：一是存在同業整合預期的寧夏建材、祁連山、天山股份(水泥業務)和中材科技(玻纖復材業務);二是可關注市值小、業績彈性大的國統股份、瑞泰科技、方興科技。
對于建筑建材板塊未來機會，申萬宏源表示，鋼鐵、煤炭作為嚴重產能過剩行業率先開啟去產能之路，水泥、玻璃行業作為供給側改革的重要組成部分有望緊隨其后，水泥或將加大兼并重組力度，玻璃企業轉型有望提速。供給側改革將利好行業產能淘汰，關注水泥龍頭市場整合，玻璃企業轉型帶來投資機會。建議關注水泥產業整合組合：冀東水泥、金隅股份(京津冀一體化)以及寧夏建材、祁連山(中材、中建材央企產業整合)，玻璃推薦轉型組合：金晶科技、南玻A等。
值得一提的是，日前國家發布《中共中央國務院關于進一步加強城市規劃建設管理工作的若干意見》，其中明確提出，力爭用10年左右時間，使裝配式建筑占新建建筑的比例達到30%，積極穩妥推廣鋼結構建筑。盡管建筑建材產業存在產能過剩問題，但在地下綜合管廊、裝配式建筑、海綿城市等新興細分領域仍處于一片藍海。相關受益上市公司可關注：杭蕭鋼構、鴻路鋼構、納川股份等。
電力
緊跟政策導向關注四領域
國企改革進入落實年，改革從四項改革試點進入到十項改革試點階段。業內普遍認為，國有企業中占較大比重的電力企業，從改革的迫切性、力度和規模來看，有望站在混改的前列。
在此背景下，國企改革主題在A股幾乎獨領風騷，成為資本市場持續熱點，其中，電力板塊就表現相當搶眼。
節后以來，華電能源、上海電力、三峽水利、明星電力等個股漲勢迅猛，截至昨日期間累計漲幅均在10%以上，分別為37.55%、21.36%、12.70%、12.63%。此外，哈投股份(9.36%)、桂東電力(8.59%)、深南電A(6.88%)、華電國際(6.18%)、皖能電力(5.83%)等個股節后以來累計漲幅也位居前列。
資金流向方面，節后以來共有21只電力股獲大單資金青睞，華電能源(12484.70萬元)、上海電力(10931.23萬元)、明星電力(7557.18萬元)、申能股份(3928.91萬元)、浙能電力(2328.71萬元)、湖北能源(2214.56萬元)、長江電力(2024.82萬元)、贛能股份(1265.86萬元)、湖南發展(1150.72萬元)等個股累計大單資金凈流入均超1000萬元。
值得一提的是，目前，涪陵電力、豫能控股均因重大資產重組事項繼續停牌。
2015年，國內經濟增速放緩，傳統產能過剩，調結構變得愈發緊迫，空氣污染問題亦受到國內民眾的強烈關注。電力行業升級轉型已成為部分地區2016年的重點工作之一，推進其清潔利用與綜合發展。
對此，民生證券認為，電力行業將迎來國企改革實質性推進。對電力公司而言，內生性增長空間受限，國企改革大潮中的資產注入將提供較大外延式成長空間，增厚電力公司業績。對發電集團而言，將集團資產注入上市公司平臺，提高集團資產證券化率，兌現之前所做承諾會是大概率事件。緊跟電改和國企改革政策方向，未來重點關注四個方面：一是緊跟電改政策方向，把握售電側確定性投資機會;二是關注商業類國有設備公司，看好國網旗下設備公司投資機會;三是電力央企有望整體上市，五大發電集團有望分批進行試點改革;四是地方電力企業改革動力大，長三角、珠三角先行。長三角和珠三角地區電力企業效益相對較好，集團整體上市和民營資產參與意愿較強，預計將率先開展混合所有制改革。
個股配置方面，銀河證券認為，電改的重要方向包括舊的電力政策文件的修改、電力現貨市場的構建、大用戶直供電的推進，電力交易機構的成立，分布式電源的地位的確定等，因此建議關注國電南瑞、當升科技、天賜材料、金智科技、科華恒盛、平高電氣、智光電氣、宏發股份、陽光電源、通合科技、炬華科技;關注組合：合縱科技、易事特、科士達。
鐵路
即將開啟資產證券化盛宴
隨著鐵路運輸供需格局發生變化，在既有貨運潛在能力陸續得到釋放的背景下，鐵路運輸亟待轉型發展。
事實上，2013年鐵路總公司啟動鐵路貨運組織改革，包括改革貨運受理方式、改革運輸組織方式、清理規范貨運收費、大力發展鐵路“門到門”全程物流服務四大方面。截至目前，鐵路貨運改革已經取得一定成效，但是主體間協作能力較弱、服務功能單一、自身定位模糊等問題仍是阻礙鐵路發展現代物流的“痛點”。
值得注意的是，我國鐵路仍處于快速成長期，低估值與高成長性并不匹配，行業資產證券化的盛宴即將開啟。興業證券指出，客運方面，高鐵帶動客運量持續增長，客運量年復合年均增長率達8.3%。貨運方面，預計未來白貨、集裝箱化運輸將成新的增長點。與此同時，鐵路投資建設規模將保持高速增長，2015年鐵路新投產里程8000公里以上，國家鐵路局初擬“十三五”期間建設新線2.3萬公里。鐵路低估值與高成長性并不匹配，優質鐵路資產盈利良好，可以給予高估值。
截至昨日，廣深鐵路在行業內上市公司中動態市盈率最高，為29.2倍，緊隨其后的是鐵龍物流，最新動態市盈率為27.94倍，大秦鐵路最新動態市盈率僅為7倍。
而經過持續調整，鐵路行業上市公司股價也普遍處于低位，具體來看，廣深鐵路股價最低，最新收盤價為3.69元，\*ST廣夏最新收盤價為5.67元，此外，鐵龍物流和大秦鐵路股價也均在6元左右徘徊，截至昨日，鐵龍物流報收6.61元，大秦鐵路報收6.69元。
上述個股中，廣深鐵路已披露2015年度業績預告且業績預增，其公告顯示，預計2015年凈利潤同比增長45%至65%(上年同期66202.1萬元，每股收益0.09元)，業績變動原因：拓展新的鐵路運輸服務業務，鐵路運輸服務收入明顯增長;持續優化生產組織，提高了資產的使用效率;通過強化成本控制，公司經營質量進一步提升。
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